Çeşitlendirme nedir ve yatırımcıların buna neden ihtiyacı var?

2024 Yazar: Malcolm Clapton | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 04:13

Yandex'in başarısına inansanız bile tek bir şirketin hisselerini satın almamalısınız.

çeşitlendirme nedir

Bu, riskleri azaltmak için çeşitli finansal araçlara, ekonominin sektörlerine, ülkelere ve para birimlerine yatırım yapıyor. Portföyün bölümlerinin aynı olaylara farklı tepki vermesi önemlidir. Böylece bazı varlıkların değerindeki artış, diğerlerinin fiyatındaki düşüşü fark etmemeye yardımcı olacaktır.

Diyelim ki bir yatırımcı Nisan 2021'in sonunda iki ETF satın aldı: biri ABD teknoloji şirketleri için diğeri altın için. Bir kişi hisse senetlerinin büyümesine inanır, ancak güvenli oynamaya karar verir: kural olarak, satın alınan varlıkların fiyatı zıt yönlerde değişir - hisse senetleri yükselirse, altın düşer ve bunun tersi de geçerlidir.

Son iki hafta içinde, teknoloji şirketlerinin hisseleri FXIT'in kârlılığına ilişkin bilgileri, 2021-29-04 - 2021-05-14 / FinEx fiyatlarının %7'sini kaybetti ve altın büyüdü VTB değerinin İnteraktif tablosu - Altın Fon birimi, 2021-29-04 - 2021-05-14 / VTB Sermayesi %3 oranında. Yatırımlar hala %4 oranında azaltıldı, ancak çeşitlendirme sayesinde kayıpların bir kısmı geri alındı.

Çeşitlendirme, bir yatırımcının kayıplardan kaçınacağını garanti etmez. Ancak bu, G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower'ı azaltan en önemli bileşendir. Portföy Performansının Belirleyicileri / Finansal Analistler Dergisi yatırım riski ve uzun vadeli hedeflere ulaşmanızı sağlar.

Çeşitlendirme, para kaybetmekten kaçınmanıza nasıl yardımcı olur?

Çeşitlendirme derecesi, her yatırımcının amaçlarına ve özelliklerine bağlıdır. Ancak yaklaşımın kendisinin birçok evrensel avantajı vardır.

Bir ülkeye, sektöre veya şirkete yatırım yapma riskini ortadan kaldırır

Bir yatırımcı, farklı ülkelerdeki varlıklar arasında para dağıtırsa, ekonomik veya politik sorunlar olması durumunda kendini sigortaladı. Örneğin, Çin hisse senedi piyasasının Çin Şanghay Bileşik Borsa Endeksi / TradingEconomics'in bir ayda %10 düşmesi, portföy sadece o ülkeden şirketlerin hisselerini içeriyorsa hoş olmaz. Ancak bu tür firmalar yatırımların yarısını oluşturduğunda ve ikincisi Amerikan şirketlerinin endeksine yatırıldığında, kişi sonunda biraz S&P 500 Index / TradingEconomics kazanacaktır.

Varlık oynaklığını azaltır

Bir yatırımcı, fiyat dalgalanmaları nedeniyle çok fazla risk almamak, ancak iyi para kazanmak için bir portföy oluşturabilir. Bir ders kitabı örneği, çeşitli hisse senedi ve tahvil kombinasyonları için risk-ödül oranını gösteren Markowitz efektif sınırıdır.

Portföy oluşturmaya yardımcı olur

Çeşitlendirilmiş bir portföy, hızlı büyüyen bir şeye yapılan bir veya iki yatırıma kıyasla daha az karlı olacaktır. Ancak para kaybetme riski de daha düşüktür.

Krizden hızlı bir şekilde kurtulmanızı sağlar

Fonları farklı varlıklar arasında doğru bir şekilde dağıtırsanız, bir krizde portföy daha az kaybeder ve daha hızlı iyileşir.

Diyelim ki Ocak 2020'de iki kişi 1000 dolar yatırım yaptı. Yatırımcılar, koronavirüs nedeniyle krizi öngöremedi. Birincisi sadece bir Amerikan hisse senedi fonu satın aldı ve ikincisi kendini sigortaladı: 600 dolara aynı fonu ve başka bir 400 - Hazine tahvili için satın aldı.

İlk yatırımcı sonunda bir dolar daha kazandı, ancak yalnızca 2020'nin sonunda. Ve çok daha endişeliydim: çeşitlendirilmiş portföy maksimum %5,67 ve hisse senetlerinden %19,43 düştü.

Çeşitlendirmenin kriz zamanlarında kendini korumaya yardımcı olacağını, ancak örneğin neredeyse tüm varlıkların değer kaybettiği 2007-2009'da olduğu gibi muazzam bir düşüşe karşı sigorta etmeyeceğini anlamak önemlidir. Karada ciddi bir krizden çıkmak için korunmaya ihtiyacınız var. Bu karmaşık bir yöntemdir: profesyoneller, -1 korelasyonlu, yani piyasadan ters yönde hareket eden enstrümanları seçer.

Bir yatırımcı bir portföyü nasıl çeşitlendirebilir?

Yatırımcının riskten korunma için birçok seçeneği vardır, belirli set yatırım stratejisine bağlıdır. Ancak herkes için birkaç basit ve erişilebilir yöntem var.

Varlık sınıfına göre

Çeşitlendirmeye yönelik klasik yaklaşım, yatırımları dört ana varlık sınıfı arasında dağıtmaktır. Herkes biraz farklı davranır, risk seviyesi de farklıdır:

1. Stoklamak. Bir şirketteki hissenin değeri, doğrudan şirketin başarısına, pazardaki konumuna ve ekonominin küresel durumuna bağlıdır. Gelecekteki başarıları veya başarısızlıkları tahmin etmek zordur, bu nedenle stoklar değişkendir: iyi büyüyebilirler veya yüzde onlarca çökebilirler.
2. Tahviller. Şirketler ve hükümetler, geri ödeyebileceklerini hissettiklerinde borç almaya karar verirler. Bu nedenle, kârın hesaplanması kolaydır ve fiyat çok fazla dalgalanmaz. Yatırımcılar bunu enflasyondan sadece biraz daha yüksek olan düşük getirilerle ödüyorlar.
3. Peşin. Kendi kendilerine gelir getirmiyorlar, enflasyondan dolayı değer bile kaybediyorlar. Ancak bir kriz durumunda nakit değerlidir, çünkü diğer daha ucuz finansal araçları hemen satın almak için kullanılabilir.
4. Alternatif varlıklar. Bu kategori, gayrimenkul ve değerli metallerden tarım arazilerine ve tahsil edilebilir viskilere kadar öncekilere uymayan her şeyi içerir.

Bu sınıflar arasındaki yatırımlar zaten iyi bir çeşitlendirme sağlayacaktır. Örneğin, özel bir yatırımcı kolayca dört fon satın alabilir ve sınıflar hakkında endişelenmeden alabilir: SBGB (RF devlet tahvilleri), FXMM (kısa ABD Hazine tahvilleri), FXUS (ABD hisse senetleri) ve TGLD (altın destekli fon).

Ayrıca, birçok menkul kıymet için ek bir bahis oldukları için fonları seçmek de mantıklıdır. İdeal bir sayı yok, ancak M. Statman'dan ikna edici veriler var. Çeşitlendirilmiş Bir Portföy Kaç Hisse Senedi Oluşturur? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis, yatırımları en az 18-25 varlık arasında dağıtmanın daha iyi olduğunu.

Portföydeki hisse sayısı	portföy riski
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Ancak bir yatırımcı yatırımları daha da fazla dağıtabilir: farklı büyüklükteki şirketler arasında seçim yapabilir, gelecek vaat eden şirketlerin hisselerine yatırım yapabilir veya tersine, düşük değerli hisselere yatırım yapabilir, on yıllık veya üç aylık tahviller satın alabilir.

Ekonominin sektörlerine göre

Borsa genellikle her biri sektörlere ayrılmış 11 sektöre ayrılır. Tüm sektörlerin kendine has özellikleri vardır: örneğin, BT esas olarak hızlı büyüyen şirketlerden ve sanayiden - cömert temettü ödeyenlerden oluşur. Kamu hizmetleri sektörü, özellikle krizlere eğilimli olmadığı için savunmacı olarak kabul edilir, ancak seçici mallar sektörü, ancak krizlerden sonra iyi büyüdüğü için döngüseldir.

Bazı sektörler yükseldiğinde, diğerleri düşer ve yine de diğerleri değişmez. Bir yatırımcı, farklı endüstrilerin özelliklerini dikkate alarak dengeli bir menkul kıymet portföyü oluşturabilir.

Çeşitlendirme için, bir kişi endüstri fonlarına yatırım yapabilir. Örneğin, AKNX NASDAQ'ın en büyük 100 teknoloji şirketine, TBIO biyoteknoloji hisselerine ve AMSC yarı iletken şirketlerine yatırım yapmaktadır. Bir yatırımcı şirketleri ayrıca seçebilir: çoğu Rus firması ve büyük yabancı şirket Moskova Borsasında ve yaklaşık 1.700 yabancı şirket St. Petersburg Menkul Kıymetler Borsasında mevcuttur.

Ülkeye göre

Her birinin kendi ekonomik ve politik özellikleri vardır: teknoloji şirketleri Amerika Birleşik Devletleri ve Çin'de güçlüdür ve Avrupa Birliği'nde iklim düzenlemesini dikkate almak önemlidir. Farklı ülkelerden firmalara yatırım yapmak, en güçlü sektörleri seçmenize ve tek bir eyalette kendinizi risklerden korumanıza izin verecektir. Örneğin, iç siyasi sorunlar nedeniyle, Çin'in BT sektörü 831 Milyar Dolar Aşağı Kaybetti, Çin Teknoloji Firması Selloff Aşırıdan Uzakta Olabilir / Bloomberg Şubat ayından bu yana yaklaşık 820 milyar dolar kaybetti ve ABD teknoloji şirketleri XLK Market Cap / Yahoo'yu ekledi. Finans bir buçuk trilyon.

Ayrıca ülkeler gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler olarak ikiye ayrılmaktadır. Örneğin Amerika Birleşik Devletleri ve Büyük Britanya'yı içeren ilkinde, iş döngüsünün ortasında veya krizden kısa bir süre önce yatırım yapmak daha karlı. İkincisi, örneğin Çin veya Hindistan, küresel ekonomik büyüme sırasında daha iyi performans gösteriyor.

Ülke çeşitlendirmesi için, özel bir yatırımcının bir ETF seçmesi en kolay yoldur: FXDE büyük Alman şirketlerine, FXCN - Çince ve SBMX - Rusça'ya yatırım yapar.

para birimlerine göre

Kural olarak, farklı ülkelerden şirketlere yapılan yatırımlar otomatik olarak para birimlerine göre çeşitlendirmeyi garanti eder - sonuçta bir şirket dolar, diğeri ruble ve üçüncüsü yuan kazanır.

Ancak yatırımcı yatırımlar için cazip firmalar görmüyorsa veya yakın bir kriz bekliyorsa, bir kişinin farklı para birimlerinde nakit dağıtması daha iyidir. Bir yatırımcının Rusya'da yaşadığını, ancak Çin pazarının umut verici olduğunu düşündüğünü varsayalım. Ancak şu ana kadar bir kişi oraya yatırım yapmaya hazır değil: Çin Komünist Partisi düzenlemelerle dolup taşıyor ve durum kriz öncesi duruma benziyor. Bir yatırımcının paranın bir kısmını ruble olarak bırakması, diğerini uygun bir zamanda varlık satın almak için yuan'a aktarması ve biraz daha fazlasını - sadece güvenlik ağı için dolar ve avro olarak bırakması makul olacaktır.

Çeşitlendirme ve yatırım stratejisi nasıl birleştirilir?

Bir kişinin bir yatırım stratejisi yoksa, çeşitlendirmeye girmesi pek mantıklı değil. Bir strateji olmadan, optimal risk ve ödül dengesini değerlendirmek zordur.

Bütün bunlar açıksa, varlıkları birleştirmeye başlayabilirsiniz. Pek çok yaklaşım var, en basitlerinden biri “modern portföy teorisi”. Yazarları E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann'ı önermektedir. Modern Portföy Teorisi ve Yatırım Analizi, yatırımcıların tam zamanından ve risk ve getiri oranından başlamaları için 8. baskı.

Stratejinin genel kuralı: Yatırım ufku ne kadar kısaysa, portföyde o kadar muhafazakar varlıklar tutulmalıdır. Süre ne kadar uzun olursa, o kadar risklidir.

Buna dayanarak, "modern portföy teorisi" yazarları, bir yatırımcının not alabileceği birkaç şablon sunar.

Tutucu	Paylaş	Ortalama verim
ABD hisse senetleri	14%	5, 96%
Diğer ülkelerin hisseleri	6%
Tahviller	50%
Kısa vadeli tahviller	30%
Dengeli	Paylaş	Ortalama verim
ABD hisse senetleri	35%	7, 98%
Diğer ülkelerin hisseleri	15%
Tahviller	40%
Kısa vadeli tahviller	10%
büyüyen	Paylaş	Ortalama verim
ABD hisse senetleri	49%	9%
Diğer ülkelerin hisseleri	21%
Tahviller	25%
Kısa vadeli tahviller	5%
agresif	Paylaş	Ortalama verim
ABD hisse senetleri	60%	9, 7%
Diğer ülkelerin hisseleri	25%
Tahviller	15%
Kısa vadeli tahviller	–

Akılda tutulması gereken birkaç şey var:

• Portföyün yeniden dengelenmesi gerekiyor. Piyasa araçlarının fiyatları sürekli değiştiği için portföydeki varlıkların paylarını izlemeniz gerekir. Altı ay içinde hisseler %50 arttıysa, orijinal hisseleri geri yüklemek için bir kısmını satmanız ve diğer varlıkları satın almanız gerekir. Veya yatırım stratejisini gözden geçirin.
• Herhangi bir model sadece bir örnektir. ABD hisse senetleri satın almak gerekli değildir ve tahviller örneğin bir emlak fonundaki hisselerle değiştirilebilir. Varlıkların tam karışımı yine yatırımcıya bağlıdır.

Neyi hatırlamaya değer

1. Çeşitlendirme, bir şirketin sorunları veya bir ülkedeki kriz nedeniyle para kaybetmemek için yatırımları yaygınlaştırmanın bir yoludur. Temel ilke "tüm yumurtalarınızı bir sepete koymayın".
2. Yatırımcı, portföyünü varlıkların sınıfına ve miktarına, ülkeye ve para birimine göre çeşitlendirebilir.
3. Çeşitlendirmeye yönelik birçok yaklaşım vardır, basit olanlardan biri yatırım ufkunu, istenen karlılığı ve risk toleransını hesaba katmaktır.